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第29章（第2页）

信贷向举国上下的人们发出的信息是：&lso;现在熄灯了，你可以做任何想做的事情，没有人会发现你的所作所为。

&rso;在黑暗中，人们想利用金钱达成的事情各不相同。

&rdo;

信贷狂欢是双刃剑，无论对于债务人还是债权人。

如果&ldo;欧猪&rdo;国家因深陷债务危机而难辞其咎，甚至其民族性也成为如今窘境的根源，但是那些债主的形象也未必那么光彩。

例如，一直被视为欧元区价值维护者的德国，其对欧元的举措一直充满争议。

刘易斯指出，德国人的谨慎态度与冰岛、爱尔兰、希腊以及美国的做法形成了鲜明对比，其他国家利用国外资金为国内各种形式的狂热推波助澜，而德国人则通过自己的银行，使用自己的资金助长了外国人的狂热。

一位学者从德国人对于污物的民间兴趣出发（尤其是在泥地摔跤的狂热），评价德国人在享受泥巴的乐趣的同时，还可以保持自身的洁净。

而刘易斯则由此断言德国人&ldo;希望能看到糗事，但不愿身陷其中。

事实证明，这就是德国人在本次金融危机中所扮演的角色&rdo;。

显然，金融危机并非一场桌面游戏或者一个动人的故事。

当我们考察历史的时候，我们为人们在其中的表现如此贪婪与疏忽而惊叹。

当一个国家都变为一只对冲基金之际，大男子主义、放松管制与信贷泡沫并不足以解释全部的故事，其间仍旧有太多教训值得挖掘。

冰岛在金融危机后三年内开始复苏，冰岛的财政赤字从2008年国内生产总值的15已降至12，甚至两次在国际社会发债。

有什么教训可以吸取呢?其实并没有太多神奇秘方，紧缩和开源是不二措施，对于政府而言，就是增加收入、削减开支。

冰岛实行累进税制，&ldo;这种策略达到了预期的效果：净国民收入分配变得更公平。

相对于较高收入群体而言，较低收入群体的购买力受的影响更小，这使后者能够继续积极地参与经济活动&rdo;。

其次，冰岛克朗的贬值带动了出口，比如旅游业、低碳能源、创意产业、高科技和知识产业更加具有竞争力。

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做空世界的力量，或许正源自世界本身。

金融危机的悲情故事，有太多关于不同国家犯下相同错误的桥段，这其实也是基于过去二十余年金融全球化的突飞猛进，如今这一趋势或许将随着全球监管的加强而有所放缓。

加强监管还是放松监管?这是一个不断被提出的问题。

2011年美国财长盖特纳与亚洲监管者的&ldo;隔空对战&rdo;亦表明了全球监管者对此的分歧。

盖特纳警告称，如果亚洲市场不对衍生品交易采取美国式的监管措施，可能使全球面临新的金融危机。

这番表态自然遭到亚洲的有力回击，香港证监会行政总裁韦奕礼甚至驳斥其为&ldo;无稽之谈&rdo;。

盖特纳为何如此表态?其实，盖特纳的表态并不出格，延续了二十国集团希望在2012年前标准化衍生品交易监管的决议精神。

盖特纳与亚洲监管者之争，背后逻辑在于对&ldo;监管套利&rdo;的潜在担心：面临其他金融中心的竞争之际，例如中国香港以及新加坡，刚刚通过从紧的《多德–弗兰克法案》的美国或许会遭遇监管过严的劣势。

所谓监管套利，主要指金融机构利用不同国家、不同制度之下的政策差异以及漏洞进行套利。

过去，这被认为是消除监管漏洞、提高市场灵活性的一大动力。

时移事往，伴随着金融危机，监管套利也遭遇了前所未有的审视以及抵制。

不少监管者往往把监管套利视为金融危机爆发的原因之一，认为其不仅有损市场的效率，而且可能造成重大系统性危机。

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