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630 策略（第1页）

康得新要起诉俞兴。

这让媒体和围观者们都更加兴奋，也让摊上事的瑞华更加忧愁，还让宜华系的刘绍喜在心里多了些侥幸，没准大家把视线都投给浮出水面的第二支白马股，他那边就能涉险过关呢————

记者忙着深挖，银行忙着审查，审计忙着稳住客户，网络空头忙着实践，陷入造假疑云的上市公司惊恐不安，还在暗处的骗子疑神疑鬼。

人到香江的俞兴也很忙，他的主要行程是提前安排好的，周六上午抵达酒店稍事休息後就与本地监管机构碰面，希望在香江的现有框架内拿到一些便利待遇。

这是李松代表过山峰基金一直在与香江这边洽谈的，但俞兴出面的效果显然更好。

香江在今年3月15日施行了做空申报新规，所有指定证券的做空仓位达到0.02%市值或者3000万港元都需向香江证监会SFC申报，之前引发猜测和解读的过山峰做空新世界便是最终由此确定了1000万美元的做空仓位。

只是，以过山峰基金如今的规模，尽管过去一年多的时间是以美股和港股的科技公司多头为主要资金策略，也还是需要配置个股和指数的对冲来控制回撤。

新世界发展并不是过山峰基金第一次持有做空仓位，只是由於炒作地产泡沫的话题和藉此延伸到俞兴的判断而成了一个大肆宣扬的讯号。

俞兴希望的不是说SFC为了过山峰基金修改规则，而是可以有批量申报通道和申报信

息的保密机制，免得持仓信息被泄露之後引发市场提前反应，就像这次的新世界发展，外界的小道消息实际上比申报公示的更快。

另外，一份适用於过山峰做空的正式合规指引函，也有助於大幅降低过山峰运营中的合规不确定性。

这主要是与香江证监会的交流，其它金管局的跨境资金打通、金发局的人才待遇等支持就更加顺理成章了。

只是，同样参会的李松在聊到一点变化时引起了注意。

过山峰对冲基金在香江是有亚太投资总监、宏观策略总监等常驻高层的，但李松与俞兴交际的脉络更明确，背後还有传说中的另外一位空头徐欣和今日资本在事业上的支持，所以，他说的话很多时候被认为是俞兴不方便时的代言。

这次出席见面的市监部执行董事梁仲贤是证监会的核心高层，他这次与搅起一池春水的俞兴碰面打起了十二分的精神，本来在会议即将结束时还觉彼此磋商得很顺利，没想到突然听见李松提到过山

峰基金明年会谨慎对待美联储加息对香江股市和科技股带来的影响。

他立即敏锐听到隐含的意思，又瞬间觉得这才是俞总这次过来想聊的。

梁仲贤没有问李松，而是直接询问俞总：「俞总，李总是什麽意思？是基金明年要大幅减仓建仓吗？」

所谓减仓，自然是过山峰基金目前持有的多头仓位，所谓建仓，自然是由多转空。

俞兴没有立即回答。

李松在旁边解释道：「梁总，我们不是做大规模的转换，只是在考虑防御性的收缩，明年一旦美联储加息，科技股的久期估值就会受到冲击。

」

市监部的高级总监邓逸凡听到这种仍然比较委婉的表示，立即说道：「李总，港股的科技股还是很坚实的，企鹅、瑞声、舜宇光学它们都有着很好的发展，更不用说也同样在港股的碳矽集团了。

」

作为部门老大，他很不愿看到过山峰这种具有广泛影响力的对冲基金做策略上的大调整，它本身就自带市场话题效应，很容易引发跟风盘，甚至有可能触发中小盘股的踩踏。

李松余光看了看老板，见他没表示便说道：「邓总，我们确实看好企鹅、瑞声和舜宇光学的长远发展，但是我们必须对客户的资金负责，它们这类股票仍然是我们的持仓重点，但中小盘网际网路股可能会考虑比例上的缩减。

」

香江科技股占据过山峰基金多头仓位的35%左右，而它们在港股全年的大牛市里贡献了很大的利润，但越是到了历史高位，基金就越是要警惕回撤。

李松见邓逸凡的脸色明显变得难看，仍然继续说道：「我们希望这部分的工作可以通过大宗交易和场外转让完成，避免那种集中抛售对股价的冲击，也是维护港股市场的稳定。

」

这是过山峰基金愿意配合的。

基金自成立以来的快速增长是因为收益显着，但随着规模的扩大，也就必须配置更多不同的资产来应对意外事件，这次便是要收缩净敞口，增大做空仓。

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