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第19章 工业富联（第1页）

**工业富联：投资视角下的领军者分析**

在数字经济和人工智能（AI）技术日新月异的背景下，工业富联——即富士康工业互联网股份有限公司（股票代码：.Sh），以其卓越的技术实力、全球布局和多元化业务，成为了投资市场备受瞩目的标的。

以下是对工业富联从投资角度进行的全面分析和改写，以期帮助投资者更深入了解这家企业的核心价值与未来潜力。

###一、公司基本信息与市场地位

工业富联，作为全球领先的高端智能制造商和科技服务整合解决方案提供商，于2015年在深圳成立，2018年在上交所主板上市，是中国电子信息产业的重要支柱之一。

公司总部设于深圳市龙华区，拥有遍布全球的生产基地和供应链体系。

截至最近报告期，公司控股股东为chinaGalaxyEnterpriseLimited（中坚企业有限公司），持股比例为61.69%，虽不存在实际控制人，但其背后强大的鸿海精密背景为其稳定发展提供了有力保障。

工业富联在AI、云计算、工业互联网等多个领域占据重要位置，其产品与服务涵盖了从通信及移动网络设备、云计算解决方案到工业互联网服务的全产业链。

随着信息技术的不断进步和数字经济的快速发展，工业富联的市场地位愈发稳固，成为新一轮科技革命和产业变革的重要推动者。

###二、业务板块与业绩概览

工业富联的主营业务主要分为三大板块：通信及移动网络设备、云计算、工业互联网。

1.**通信及移动网络设备**：该板块是工业富联的核心业务之一，2023年收入占比高达58.57%，主要产品包括高速交换机、路由器及其终端精密结构件。

这些产品广泛应用于数据中心、通信网络等各种领域。

根据报告，公司在高速交换机及路由器领域的全球市场占有率超过75%，主要客户包括思科、惠普企业（hpE）、华为等顶尖公司。

随着5G及未来网络技术的发展，该板块有望继续保持强劲的增长态势。

2.**云计算**：云计算业务的收入占比紧随其后，达到40.79%。

工业富联作为英伟达等云服务商的odm厂商，云计算业务收入主要包括AI服务器、数据中心、数据存储设备及云服务设备高精密机构件等。

近几年，随着AI技术的广泛应用，数据中心基础设施不断升级扩容，云计算业务迎来了空前的发展机遇。

尤其在AI服务器领域，公司出货量持续增加，带动整体云计算板块毛利率稳步提升，2023年甚至突破了5%的历史大关。

3.**工业互联网**：尽管工业互联网业务在总收入中的占比相对较小，仅为0.35%，但其毛利率却是公司最高的业务，且增长潜力巨大。

工业互联网业务涵盖了制造咨询与灯塔工厂解决方案、一站式数字制造运营服务及云与平台服务等多个子业务，能够为企业提供全场景的数字化转型服务。

这一业务的持续增长，不仅体现了工业富联在智能制造和工业互联网领域的深厚积累，也预示着其未来广阔的发展空间。

###三、技术实力与研发投入

工业富联之所以能够在激烈的市场竞争中持续领先，离不开其对技术创新的高度重视和持续投入。

截至2023年末，公司拥有研发人员31，792人，占员工总数的16.6%，研发费用高达108亿元。

这些投入为公司带来了显着的技术成果和市场优势。

例如，在工业富联的最新科技展示中，其旗下子公司鸿佰科技推出的液冷运算解决方案，引起了业界的广泛关注。

该方案利用NVIdIAhGxb200液冷AI加速器，提供了强大的AI训练效能，是面向未来AI数据中心的理想选择。

###四、市场扩张与全球化布局

工业富联在全球范围内的广泛布局，是其能够快速响应市场需求、提升竞争力的关键。

公司坚持“深耕中国、布局全球”

的经营策略，在全球范围内建立了完善的生产基地和供应链体系，确保了高效、便捷的全球交付服务。

特别是在云计算和工业互联网领域，公司积极拓展海外市场，提升国际市场份额和品牌影响力。

###五、投资亮点与挑战

####投资亮点：

1.**技术与创新优势**：工业富联在AI、云计算、工业互联网等领域拥有深厚的技术积累和持续的研发能力，能够保证公司产品的竞争力和市场份额。

2.**全产业链布局**：公司从设备制造到解决方案提供，覆盖了电子信息产业的多个环节，形成了完善的产业链布局，有助于降低成本、提高效益。

3.**全球化战略**：公司在全球范围内建立了广泛的销售网络和供应链体系，能够灵活应对各种市场变化，提升国际竞争力。

####面临的挑战：

1.**市场竞争加剧**：电子信息产业竞争激烈，各大企业纷纷加大研发投入和市场拓展力度，可能对工业富联的市场份额构成压力。

2.**技术变革风险**：科技行业技术更新换代迅速，公司需要不断投入资源进行技术研发和创新，以保持技术领先地位。

3.**宏观经济环境**：全球经济环境的变化可能影响公司的业务需求和盈利能力。

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